Cet article traite du problème de sélection de portefeuilles avec des coûts de transactions sur le marché des actions. Plus précisément, nous développons une procédure de test basée sur la méthode des moments généralisée pour tester l’effet des coûts de transaction de forme flexible sur l’économie. Nous proposons aussi une approche en deux étapes pour construire un test de suridentification. Dans une analyse économique, nous appliquons nos procédures de test à la classe d’anomalies étudiées par Novy-Marx et Velikov (2016). Nous montrons que les coûts de transaction ont un effet significatif sur le comportement des investisseurs pour beaucoup d’anomalies. Dans ce cas, les investisseurs améliorent de manière importante la performance hors-échantillon de leurs portefeuilles en tenant compte des coûts de transaction.