Nous montrons que (i) la subvention de la production d'énergie renouvelable avec l'intention d'encourager la substitution des combustibles fossiles pourrait accentuer les dommages du changement climatique en accélérant l'extraction des combustibles fossiles, et que (ii) ce résultat est renversé dans certaines conditions spécifiées. Nous nous concentrons sur le cas des subventions pour des ressources renouvelables produites dans le cadre des coûts marginaux croissants, et supposons que les ressources renouvelables et les carburants fossiles sont actuellement en cours d'utilisation. Ces subventions ont un effet direct et un effet indirect dans des directions opposées. L'effet direct est la réduction de la demande de combustibles fossiles à un prix donné. L'effet indirect est la réduction du prix d'équilibre actuelle de carburants fossiles, ce qui tend à augmenter la demande de combustibles fossiles. La somme des deux effets peut avancer ou retarder la date de l'épuisement du stock de ressources non-renouvelables selon la courbure de la courbe de la demande d'énergie et de la courbe d'offre pour le substitut renouvelable.